미국국채 만기 종류별 투자법

미국 국채는 만기가 짧으냐 길으냐에 따라 계좌에서 맡는 역할이 달라집니다. 저는 채권을 고를 때 수익률보다 이 돈을 언제, 어떤 통화로 쓸 것인지부터 보는 편이 좋다고 생각해요.

만기와 듀레이션은 어떻게 다른가요?

만기는 원금을 상환하기까지 남은 기간이고, 듀레이션은 금리 변화에 대한 가격 민감도를 살펴보는 지표입니다. 만기가 길수록 대체로 민감하지만 쿠폰과 현금흐름도 영향을 줍니다. FINRA의 설명을 참고하세요.

미국 재무부의 Treasury bills는 4·6·8·13·17·26·52주 만기로 발행됩니다. 아래의 초단기·단기·중기 구분은 ETF를 비교하기 위한 편의상 구분이며, 모든 금융기관이 같은 범위를 쓰지는 않습니다. Treasury bills 안내

어떤 구간을 비교할 수 있나요?

상품명에 같은 국채가 들어가도 만기 범위와 추종 지수가 다를 수 있어요. SGOV와 TLT의 투자대상·현재 듀레이션을 확인하면 차이가 잘 보입니다.

초단기 국채는 파킹통장과 같은가요?

달러 가격 변동은 상대적으로 작지만 예금과 같은 계약은 아닙니다. 환율, 매매 스프레드와 환전 비용, 결제 후 출금 가능 시점을 확인해야 해요. 가까운 시일에 필요한 원화 전세금이나 생활비를 달러 ETF에 넣으면 환율 하락만으로도 필요 금액이 부족할 수 있습니다.

짧은 채권을 계속 교체하는 ETF의 수익률은 시장금리에 따라 바뀝니다. 오늘 확인한 분배율을 몇 년간 고정되는 이자로 사용하지 마세요.

장기채는 얼마나 배당을 주나요?

투자금 1만 달러, 연 분배율 4.5%를 가정하면 세전 연 450달러, 월평균 37.5달러입니다. 원문의 연 1,000달러·월 83달러 계산은 잘못돼 수정했습니다. 이 계산은 예시이며 실제 지급액은 일정하지 않습니다.

분배금과 가격 변화를 합쳐 수익을 평가해야 합니다. 정책금리 인하가 장기 시장금리 하락으로 이어지지 않을 수도 있고, 장기채와 주식이 함께 하락할 수도 있어요. TLT 편입을 검토할 때를 함께 읽어보세요.

레버리지는 만기의 한 종류인가요?

아닙니다. TMF 같은 일일 목표배율 상품은 긴 만기라는 조건에 레버리지 구조까지 더한 별도 상품입니다. 장기 수익률이 기초자산 수익률의 단순 3배가 되는 것이 아니고, 가격이 움직인 경로와 복리 효과에 좌우됩니다. 만기 분류 안에 레버리지를 같은 항목으로 섞으면 안 돼요.

내 계좌에서는 어떤 역할이 필요한가요?

달러를 잠시 대기시키려는 것인지, 주식과 다른 금리 노출을 만들려는 것인지 먼저 정합니다. 목표 비중을 정했다면 주식·채권·환율이 함께 불리해지는 상황에서도 필요한 돈을 쓸 수 있는지 확인하세요.

보유 만기를 길게 잡는다고 수익 회복이 보장되지는 않습니다. 기준금리와 채권수익률의 차이를 이해한 뒤 목적에 맞는 상품을 비교해보세요.

자주 묻는 질문

1만 달러에 연 4.5%를 가정하면 월 얼마인가요?

세전 연 450달러, 월평균 37.5달러입니다. 실제 ETF는 지급액이 일정하지 않고 세금과 비용도 별도로 반영됩니다.

TMF는 TLT를 오래 보유한 수익의 3배인가요?

아닙니다. 일일 목표배율 상품의 누적 수익은 경로와 복리 효과에 좌우됩니다. 단순히 장기 수익률에 3을 곱할 수 없습니다.